飛秒光纖激光器的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣闊，包括激光成像、全息光譜及超快光子學(xué)等科研應(yīng)用，以及激光材料精細(xì)加工、激光醫(yī)療（如眼科手術(shù)）、激光雷達(dá)等領(lǐng)域。
方大炭素（行情，問診）:業(yè)績下滑幅度擴(kuò)大，中鋼碳纖維70％股權(quán)唯一受讓方
方大炭素 600516
研究機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券 分析師：范海波，吳漪 撰寫日期：2013-10-30
事件:2013年10月29日方大炭素發(fā)布13年三季報，13年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.48億元，同比減少11％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2.50億元，同比下降34％。基本每股收益0.16元，低于我們的預(yù)期。
點(diǎn)評:
三季度產(chǎn)品價格穩(wěn)定，下游需求低迷導(dǎo)致公司營收下滑幅度擴(kuò)大。三季度鐵精粉均價比二季度略降（-1.5％），炭素價格穩(wěn)定。由于下游鋼鐵行業(yè)景氣度低迷，鐵精粉、炭素制品需求縮減，公司營收同比下滑幅度從上半年的-6％擴(kuò)大至-11％。
毛利率下降，費(fèi)用增加。1-9月公司整體毛利率31.7％，較去年同期下降1.5個百分點(diǎn)。三費(fèi)占總營收比例為19.3％，上升1.8個百分點(diǎn)。銷售減少、毛利率降低、費(fèi)用增加共同導(dǎo)致公司凈利潤下滑三成。
擬收購中鋼集團(tuán)江城碳纖維有限公司70％股權(quán)。2013年9月27日方大炭素發(fā)布《擬參與受讓中鋼集團(tuán)江城碳纖維有限公司70％股權(quán)》的公告。中鋼集團(tuán)江城碳纖維有限公司70％的股權(quán)掛牌價格為7205.77萬元，掛牌期限從2013年9月6日起至2013年10月10日止。目前掛牌期結(jié)束，方大炭素已確定為擬受讓中鋼集團(tuán)持有江城碳纖維70％股權(quán)的唯一意向受讓方，公司受讓中鋼集團(tuán)持有江城碳纖維70％股權(quán)事宜由公司與中鋼集團(tuán)將采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，交易尚未完成。方大炭素擬通過本次收購整合國內(nèi)碳纖維市場資源，拓寬銷售渠道，以此形成行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。
盈利預(yù)測及評:由于公司費(fèi)用增加高于預(yù)期，我們下調(diào)盈利預(yù)測，按6月增發(fā)后的總股本171916.04萬股計算，預(yù)計方大炭素13-15年攤薄EPS為0.19元（-0.18）、0.25（-0.10）元、0.35（-0.16）元。按13-10-29收盤價7.55元計，對應(yīng)的13年P(guān)E 為39X。考慮到公司在高端石墨領(lǐng)域的發(fā)展前景，維持“增持”評級。
風(fēng)險因素:鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷；鐵礦石價格大幅下跌；高端石墨項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期。
天富熱電（行情，問診）公告點(diǎn)評:受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)的地區(qū)綜合能源公司
天富熱電 600509
研究機(jī)構(gòu)：萬聯(lián)證券 分析師：宋穎 撰寫日期：2013-12-16
事件:
公告:公司收到新疆兵團(tuán)農(nóng)八師財務(wù)局下達(dá)的三筆政府補(bǔ)助資金，合計3396萬元。
點(diǎn)評:
補(bǔ)助資金將在資產(chǎn)使用期限內(nèi)列入營業(yè)外收入，對13年度業(yè)績影響有限:補(bǔ)助資金分別為公司2*300MW 擴(kuò)建項(xiàng)目和綠洲220千伏輸變電工程項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目貸款貼息預(yù)算撥款建設(shè)項(xiàng)目貸款貼息預(yù)算撥款1606萬元、574萬元、用于電網(wǎng)升級改造項(xiàng)目建設(shè)中央預(yù)算內(nèi)資金400萬元、節(jié)能技術(shù)改造中央財政獎勵資金816萬元，累計3396萬元，計入公司遞延收益科目，在資產(chǎn)使用壽命內(nèi)平均分配，分次計入“營業(yè)外收入—政府補(bǔ)助”科目核算，對13年度業(yè)績影響有限。
裝機(jī)快速增長滿足園區(qū)企業(yè)用電需求:化工新產(chǎn)業(yè)園區(qū)隨著入駐企業(yè)增長，用電需求也將快速提升，公司預(yù)計到時園區(qū)需要裝機(jī)容量1000萬，公司會占到400萬左右，到15年2X660項(xiàng)目投產(chǎn)后就會達(dá)到380萬的裝機(jī)容量。熱網(wǎng)配套項(xiàng)目，目前東、西熱電規(guī)劃4X135的機(jī)組供熱已投產(chǎn)2臺，年底會再投產(chǎn)2臺，明年募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，裝機(jī)容量由原來一個電廠5萬，提升至27萬，熱源即可滿足需要。
天然氣業(yè)務(wù)進(jìn)入大發(fā)展時期:截止到2012年底，公司CNG 站5座，LNG 站3座。目前主要在八師8個團(tuán)場布站，其中團(tuán)場有8個站在建，外部有5個站在建，郊區(qū)有3個站在建，未來總共預(yù)計要建成50座加氣站。天然氣調(diào)價后對工業(yè)用戶影響比較大，公司的著力點(diǎn)主要為民用及CNG車用天然氣，公司目前天然氣用戶已達(dá)12萬戶，天然氣管網(wǎng)超過380公里，目前石河子地區(qū)主要有天源燃?xì)狻⑿陆萑細(xì)狻⑼乇惫救姨烊粴夤?yīng)商，公司因建設(shè)城市天然氣管網(wǎng)而擁有全部石河子市的居民、商用天然氣、和近一半的車用天然市場份額。由于目前地方政府實(shí)行“經(jīng)營城市居民用天然氣的，才可經(jīng)營車用天然氣業(yè)務(wù)”的政策，未來石河子市天然氣市場增量份額將由公司獨(dú)占，隨著公司在市區(qū)及周邊團(tuán)場投建的CNG、LNG 加氣站相繼建成，以及地區(qū)天然氣汽車改裝量的不斷增長，我公司天然氣業(yè)務(wù)所占市場份額比例將不斷提高，公司天然氣業(yè)務(wù)將進(jìn)入大發(fā)展期。
盈利預(yù)測及投資評級:公司是新疆石河子地區(qū)電力、熱力以及燃?xì)獾闹饕?yīng)商，石河子地區(qū)高耗能工業(yè)逐漸增多，地區(qū)用電量需求增速較高，天然氣業(yè)務(wù)新增看點(diǎn)，年初集團(tuán)下文支持公司做大做強(qiáng)，明確提出全力支持天富熱電成為兵團(tuán)綜合能源業(yè)務(wù)板塊的核心運(yùn)營主體、資產(chǎn)整合平臺和投融資平臺，公司發(fā)展趨勢向好，預(yù)計公司13-14年EPS 分別為0.50元、0.68元，對應(yīng)市盈率20倍、14倍，給予增持評級。
風(fēng)險提示:電量提升不及預(yù)期，項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期，訴訟未結(jié)案
博云新材（行情，問診）:市場拓展新思路，業(yè)績進(jìn)入反轉(zhuǎn)期
博云新材 002297
研究機(jī)構(gòu)：國泰君安證券 分析師：桑永亮 撰寫日期：2013-11-25
投資要點(diǎn):
結(jié)論:博云新材主要業(yè)務(wù)業(yè)績在2014年將迎來反轉(zhuǎn)或保持快速增長，我們預(yù)測2013-2014年EPS依次為0.05、0.18元。隨時間進(jìn)入2014年，我們按照更新的EPS測算目標(biāo)價為11.6元，增持評級。
民航飛機(jī)剎車片業(yè)務(wù)預(yù)計2014年反轉(zhuǎn)。博云新材加大了深航、南航等航空公司的開拓力度，目前來看2014年定會有所斬獲。
戰(zhàn)斗機(jī)剎車系統(tǒng)業(yè)務(wù)預(yù)計繼續(xù)保持高速增長。長沙鑫航2013收入利潤均實(shí)現(xiàn)較快增長，但毛利率不高。隨戰(zhàn)斗機(jī)剎車產(chǎn)品價格提升、退稅、以及列裝量增加等因素支撐，2014年會保持快速增長。
汽車剎車片保持高速增長。前三季度收入增長80％多，毛利率從17％提升到24％，取得可喜成績。由于目前開工率僅有30-50％，未來有足夠的產(chǎn)能空間。2014年公司與霍尼韋爾、NAPA、國內(nèi)汽車廠的合作將進(jìn)一步加深，產(chǎn)能預(yù)計進(jìn)一步釋放，收入和毛利率會進(jìn)一步提升。
硬質(zhì)合金業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)，進(jìn)入快速增長期。2013年前三季收入增40％，利潤增300％，源于超細(xì)晶產(chǎn)品取得突破，銷量大增。公司積極與下游客戶接觸，同時提升管理水平和產(chǎn)品質(zhì)量，2013年終于迎來國外廠商的大面積訂貨。我們判斷增長只是剛起步，下游客戶的需求規(guī)模巨大。定增項(xiàng)目將大幅提升公司利潤。定增產(chǎn)能預(yù)計2014下半年試生產(chǎn)。C919將成為公司長久的利潤保障，而短期收益主要來自以下兩方面:（1）新建產(chǎn)能要向博云新材本部采購裝備以及后續(xù)的設(shè)備更新，總計貢獻(xiàn)幾千萬收入。（2）依托與霍尼韋爾的合作獲取海外訂單。
風(fēng)險:2014年業(yè)績不達(dá)預(yù)期。
豫金剛石（行情，問診）:業(yè)績尋底，期待新增募投項(xiàng)目發(fā)力
豫金剛石 300064
研究機(jī)構(gòu)：招商證券（行情，問診） 分析師：張士寶，黃星，孫恒業(yè) 撰寫日期：2013-10-25
公司三季度業(yè)績有所下滑，處于尋底過程中。公司前三季度累計收入3.9億元， 同比減少5.2％，歸屬凈利率8345萬，折合每股收益0.137元，同比減少23.6％，凈資產(chǎn)收益率6.1％，同比減少2.4％。三季度單季度營業(yè)收入 1.2億元，同比減少10％，歸屬凈利2103萬， 折合每股收益0.035元，同比減少43.6％，業(yè)績出現(xiàn)下滑。公司所處的行業(yè)與下游基建、固定資產(chǎn)投資等因素密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟(jì)的波動對公司所處的行業(yè)產(chǎn)生一定影響。近年來，由于人造金剛石行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，競爭逐漸激烈，超額利潤率有所下降。兩項(xiàng)因素疊加，導(dǎo)致公司今年以來的利潤率和盈利水平有所下降，業(yè)績處于尋底過程中。預(yù)計未來隨著國內(nèi)人造金剛石行業(yè)競爭格局逐漸明朗，加之公司新建募投產(chǎn)能投產(chǎn)，公司業(yè)績將有顯著回升。
未來國內(nèi)金剛石寡頭壟斷格局逐漸明朗。目前國內(nèi)集結(jié)了全球90％的人造金剛石產(chǎn)能，而國內(nèi)的中南（60億克拉產(chǎn)能）、黃河（25億克拉產(chǎn)能）和華晶（20億克拉）又集中了80％左右的產(chǎn)能，是典型的寡頭壟斷的競爭格局。近年來，前三名的廠家規(guī)模不斷擴(kuò)張，規(guī)模效應(yīng)逐漸增加， 產(chǎn)業(yè)壁壘逐漸提升。行業(yè)競爭格局逐漸形成了三足鼎立之勢。此種格局有利于排除潛在的新進(jìn)者，穩(wěn)定既有競爭者的行業(yè)地位，同時形成穩(wěn)定的價格默認(rèn)聯(lián)盟。
期待公司新建募投項(xiàng)目產(chǎn)能發(fā)力，助推公司業(yè)績。報告期內(nèi)，公司年產(chǎn)10.2億克拉高品級金剛石項(xiàng)目、人造金剛石微粉、大單晶、微米鉆石線項(xiàng)目等正逐步推進(jìn)，隨著項(xiàng)目的進(jìn)一步實(shí)施，公司將不斷完善人造金剛石產(chǎn)業(yè)鏈，公司盈利能力將全面提升。
維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。預(yù)計2013-2015年每股收益為0.23，0.33和0.41元，對應(yīng)PE為20X，14X和11X，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示:新增募投項(xiàng)目推薦不達(dá)預(yù)期。
南都電源（行情，問診）:儲能電池業(yè)務(wù)異軍突起
南都電源 300068
研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：劉軍，賈鵬，譚志勇 撰寫日期：2013-10-28
三季度業(yè)績略微增長:2013年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入25.4億元，比去年同期增長12.04％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9，178.18萬元，比去年同期增長5.07％；主營業(yè)務(wù)毛利率為14.35％，比去年同期下降1.11個百分點(diǎn)。每股收益0.15元，略低于預(yù)期。
儲能業(yè)務(wù)異軍突起:儲能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9762萬元，同比增長79.66％，是三個業(yè)務(wù)中增長最快的，毛利率為21.74％。近期又中標(biāo)了國家風(fēng)光儲輸釋放工程等多個項(xiàng)目，發(fā)展勢頭良好。
4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將拉動后備電源需求:后備電源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.2億元，同比下降9.19％，主要原因是電信運(yùn)營商等待4G牌照的發(fā)放，大規(guī)模投資尚未啟動，而3G的網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)進(jìn)入尾聲。工信部尚未公布4G牌照發(fā)放事件，一旦4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)啟動，公司后備電源業(yè)務(wù)將顯著收益。
動力電池競爭激烈，增收不增利:動力電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)13.9億元銷售，同比增長30.51％，但是由于競爭激烈，毛利率下滑到10.53％，下滑了2.5個百分點(diǎn)，盈利與去年同期持平。值得關(guān)注的是在新能源汽車動力電池的開拓上，低速電動車電池的銷售額達(dá)1810.17萬元，同比增長551.00％。
投資建議:我們預(yù)計公司2013年-2015年的每股收益分別為0.20、0.28、0.34元，公司在儲能和新能源汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)不斷獲得進(jìn)展，維持增持-A的投資評級，維持6個月目標(biāo)價為8.4元，相當(dāng)于2014年30倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示:國家鉛酸電池整治力度加大，4G牌照發(fā)放進(jìn)度低于預(yù)期。
雙龍股份（行情，問診）:需求下滑，業(yè)績略低于預(yù)期
雙龍股份 300108
研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：譚志勇，劉軍，賈鵬 撰寫日期：2013-10-29
三季報業(yè)績低于預(yù)期:前三季度營業(yè)收入為1.17億元，較上年同期減3％；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2156萬元，較上年同期減19％；基本每股收益為0.16元。其中，第三季度營業(yè)收入為3838萬元，較上年同期增2％；歸屬于母公司所有者的凈利潤為379萬元，較上年同期減14％，基本每股收益為0.03元。第三季度業(yè)績低于預(yù)期。
三季報業(yè)績略低于預(yù)期的主要原因是需求不好:第三季度業(yè)績低于預(yù)期，主要原因是受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢影響，2013年第三季度硅橡膠市場需求量下降，對公司生產(chǎn)的硅橡膠用白炭黑影響較大，所以報告期生產(chǎn)銷售形勢均未達(dá)到預(yù)期，業(yè)績有所影響。年產(chǎn)二萬噸高分散沉淀法白炭黑和年產(chǎn)三萬噸深淀法白炭黑不能滿負(fù)荷生產(chǎn)，而且固定資產(chǎn)折舊增加。此外，公司主產(chǎn)品之一的消光劑產(chǎn)品因?yàn)殇N路不暢，在2013年未獲得收入，嚴(yán)重影響了公司的業(yè)績。未來公司將不斷通過技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新降本增效，并加快產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和推廣速度開拓銷售渠道，使募集資金項(xiàng)目產(chǎn)能盡快得到充分釋放。
投資建議:預(yù)計公司2013年-2015年的收入增速分別為-0.5％、30％、30％，凈利潤增速分別為-8.2％、30％、32％；維持增持-A的投資評級，6個月目標(biāo)價為8元，相當(dāng)于2014年30倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示:原材料價格上漲、市場開拓低于預(yù)期
電池網(wǎng)微信
