“站在巨人的肩膀與巨人同行”用在歌爾聲學(xué)公司再合適不過。可想而知，一家為三星、蘋果、索尼、谷歌、思科等頂級廠商提供話筒耳麥等產(chǎn)品與服務(wù)的公司，其中報凈利超6億元再順理成章不過。
然而，在終端市場周期性萎靡階段，經(jīng)營收入被拉低的事實也顯現(xiàn)出來。因此，作為終端產(chǎn)品不可或缺的一部分，歌爾聲學(xué)公司將參與一場新型終端產(chǎn)品的市場戰(zhàn)略布局。
客戶集中度加強(qiáng)中報凈利超六億
歌爾聲學(xué)8月18日晚間披露半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入46.73億元，同比增長27.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.08億元，同比增長26.96%；基本每股收益0.40元。公司稱，業(yè)績增長主要是公司電聲器件訂單同比穩(wěn)健增長。
作為一家收入規(guī)模巨大的消費電子零組件廠商，在整個二季度全球消費電子新品發(fā)布不多、整體智能機(jī)出貨增速下行的情況下，歌爾聲學(xué)在二季度仍維持穩(wěn)健增長，說明公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做出積極改善，提升盈利能力。
長江證券研報認(rèn)為，今年以來，歌爾聲學(xué)執(zhí)行了“大聲學(xué)、傳感器、可穿戴、精密制造”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方向。電聲器件產(chǎn)品線方面，不斷提升產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)，延伸產(chǎn)品線類別，從而在主要客戶中提升占有率。
而在電子配件領(lǐng)域，歌爾聲學(xué)在智能家居、智能音響、智能穿戴方面均實現(xiàn)深度滲透，因此產(chǎn)品創(chuàng)新方面進(jìn)展顯著。同時，自動化生產(chǎn)能力的提升，為公司后續(xù)發(fā)展鋪平了道路，公司長期穩(wěn)健增長將值得期待。
歌爾聲學(xué)稱，智能終端產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長，行業(yè)內(nèi)客戶集中度加強(qiáng)，公司競爭地位進(jìn)一步提高，帶動公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，營業(yè)收入增長。該公司預(yù)計2014年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.49億元至12.17億元，同比增長25%至45%。
終端銷量萎縮公司拓展新項目
盡管歌爾聲學(xué)公司中報盈利尚且說得過去，然而，該公司在基礎(chǔ)終端上銷量與其客戶廠商產(chǎn)品銷量有著密不可分的聯(lián)系。全球智能手機(jī)出貨量增速總體放緩，結(jié)構(gòu)呈分化特點。由低端手機(jī)加速滲透轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈叨耸謾C(jī)更新?lián)Q代。預(yù)計14年中高端智能手機(jī)出貨增速高于全球智能手機(jī)25. 5%增速，品牌手機(jī)占有率提升。
如惠譽評級最新的報告預(yù)計，三星和蘋果在全球智能手機(jī)市場的出貨量份額2015年將分別下降至25%和14%，低于2013年的31%和15%。這意味著三星、蘋果在未來市場將面臨很大的壓力。惠譽表示，三星和蘋果的市場份額下降主要是由于新興市場的激烈競爭，這些市場的本土廠商將憑借價格較低的產(chǎn)品來繼續(xù)贏得市場份額。
對于該公司中報業(yè)績增速放緩。國泰君安認(rèn)為，大客戶三星、微軟低于預(yù)期，蘋果符合預(yù)期。三星手機(jī)面臨高端市場放緩，中國品牌在中低端搶占份額的不利局面，2014出現(xiàn)負(fù)增長，收入占比已低于20%；微軟Xbox也略低于預(yù)期。2014iPhone/iPad出貨同比增長13%/-9%(符合預(yù)期)，尚難拉動整體業(yè)績增長。未來，移動智能終端出貨量不大預(yù)期、終端大客戶削減訂單也將成為歌爾聲學(xué)可能存在的風(fēng)險。
由于依靠基礎(chǔ)業(yè)務(wù)盈利愈加變得困難，歌爾聲學(xué)亟待擴(kuò)大盈利項目。該公司7月7日發(fā)布公告稱，擬通過可轉(zhuǎn)債募集資金不超過25億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張。公告稱，該公司此次募投項目總投資額超過28億元，建設(shè)智能無線音響及汽車音響系統(tǒng)項目、可穿戴產(chǎn)品及智能傳感器項目、智能終端天線及揚聲器模組項目，三個項目建設(shè)期均為24個月。
加強(qiáng)合作布局可穿戴設(shè)備市場
對于日漸紅火的可穿戴設(shè)備，歌爾聲學(xué)認(rèn)為它將是未來一個廣闊的市場，公司將不斷加強(qiáng)在這一領(lǐng)域的核心技術(shù)優(yōu)勢。具體到產(chǎn)品，歌爾聲學(xué)曾透露，非常看好智能手表的發(fā)展前景。據(jù)申銀萬國預(yù)測，2014年iWatch預(yù)計出貨量可能在500萬左右，將成為最有機(jī)會成功的智能穿戴產(chǎn)品，也是最有機(jī)會成長為下一個創(chuàng)新周期的產(chǎn)品。
事實上，智能手表只是目前消費者相對認(rèn)可的產(chǎn)品。除此之外，其他可穿戴設(shè)備應(yīng)用非常廣泛。市場研究機(jī)構(gòu)IHS的公開數(shù)據(jù)預(yù)測，2014年可穿戴產(chǎn)品的市場規(guī)模達(dá)到125億美元，2013-2017年可穿戴產(chǎn)品市場復(fù)合年增長率為27%，到2017年市場規(guī)模將達(dá)到245億美元，在運動健康及信息娛樂領(lǐng)域的可穿戴產(chǎn)品在2014年將達(dá)到70億美元的規(guī)模，2013-2017年的年復(fù)合增長率43%，到2017年將達(dá)到140億美元，占整個可穿戴市場的57%，具有廣泛的市場前景。
因可穿戴設(shè)備產(chǎn)品有著廣闊的前景，歌爾聲學(xué)將與客戶加強(qiáng)在這一領(lǐng)域的合作。在歌爾聲學(xué)募集資金的三個項目中，可穿戴產(chǎn)品及智能傳感器項目總投資金額101086萬元，位列第二。建成達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)可穿戴產(chǎn)品872.5萬只，智能MEMS傳感器5億只的生產(chǎn)能力。
隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步和高性能低功耗處理芯片的推出等，谷歌眼鏡、智能手表手環(huán)等多種智能設(shè)備涌現(xiàn)并種類逐漸豐富，穿戴式智能設(shè)備已經(jīng)從概念走向商用化。但相較于美國市場對可穿戴設(shè)備的高市場預(yù)期，國內(nèi)可穿戴設(shè)備仍處于起步和引導(dǎo)階段，持續(xù)培養(yǎng)消費者的使用習(xí)慣、探索消費者的真正需求，仍是廠家需要考慮的問題。
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