8月10日，在“2013中證金牛會(huì)——把握轉(zhuǎn)型期的改革機(jī)遇”全國巡講沈陽站的活動(dòng)上，長城證券投資顧問杜明表示，新能源汽車和資產(chǎn)證券化是兩大中長期投資主題。“特斯拉”的爆發(fā)式增長預(yù)示著以新能源汽車為先鋒的能源革命漸行漸近。由此帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)成長將會(huì)為投資者帶來良好的市場回報(bào)。對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，資產(chǎn)證券化無疑是重要的可選路徑，關(guān)注這一進(jìn)程中帶來的IPO、并購等投資機(jī)會(huì)。
發(fā)展新能源汽車是未來趨勢
杜明認(rèn)為，特斯拉以其優(yōu)異的車輛性能、優(yōu)秀的駕駛體驗(yàn)、驚艷的工業(yè)設(shè)計(jì)獲得了市場的青睞。今年一季度公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，其股價(jià)一飛沖天，5月初到現(xiàn)在，其股價(jià)從60美元一路飆升至接近160美元。“特斯拉的表現(xiàn)為中國新能源汽車的大發(fā)展吹響了沖鋒號(hào)。”他說。我國發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)迫在眉睫，首先新能源汽車碳排放量為零，有效降低空氣污染，實(shí)實(shí)在在地改善民生；其次，能源供給方式從汽油改為電力，可以大幅減少消費(fèi)者的使用成本，汽車產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈較長，通過消費(fèi)替代可實(shí)現(xiàn)拉動(dòng)內(nèi)需，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。第三，可以促進(jìn)中國汽車產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，縮小與發(fā)達(dá)國家汽車工業(yè)的差距。
他表示，電池是新能源汽車的核心部件之一，也是目前新能源汽車價(jià)格高企的重要原因。在全球普遍采用的鋰電池這一領(lǐng)域，中國與發(fā)達(dá)國家基本處于同一起跑線上，而且國內(nèi)企業(yè)在上游資源、產(chǎn)量、成本等方面有一定的優(yōu)勢。正極材料、負(fù)極材料、電解液、電池隔膜等鋰電池的主要構(gòu)成材料由于最近幾年國內(nèi)大幅擴(kuò)產(chǎn)，價(jià)格持續(xù)走低，已經(jīng)使新能源汽車基本具備了商業(yè)化應(yīng)用的條件，而一旦有實(shí)質(zhì)性政策推進(jìn)，規(guī)模效應(yīng)將使生產(chǎn)成本繼續(xù)下降，新能源汽車在與傳統(tǒng)汽車競爭中價(jià)格將不再是劣勢。
針對新能源汽車行業(yè)發(fā)展面臨的困難，杜明認(rèn)為，國家補(bǔ)貼政策落實(shí)不到位，充電站等配套設(shè)施建設(shè)落后，相關(guān)企業(yè)研發(fā)能力不足等因素制約了該行業(yè)快速發(fā)展。行業(yè)內(nèi)一些技術(shù)含量低、生產(chǎn)工藝簡單的企業(yè)存在產(chǎn)能過剩的情況。因此，在選擇這一板塊的投資標(biāo)的時(shí)，應(yīng)該區(qū)別對待，有取舍，前期可重點(diǎn)關(guān)注電機(jī)、電控系統(tǒng)、電池、配套電站、儲(chǔ)能系統(tǒng)等配套設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期前，可以關(guān)注整車制造、和配套設(shè)備行業(yè)龍頭企業(yè)。
關(guān)注國資證券化的投資機(jī)會(huì)
杜明認(rèn)為，未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，地方性國有資產(chǎn)證券化是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的重要因素。地方政府可通過這一方式獲得資金，償還債務(wù)，投資基建，改善民生。此外，通過將央企部分股權(quán)劃轉(zhuǎn)至社保，社保依靠分紅及部分減持來彌補(bǔ)養(yǎng)老資金缺口，是一條可以探討的途徑。
在此背景下，已上市的地方政府控股企業(yè)及部分央企控股的上市公司可能成為資產(chǎn)整合平臺(tái)，財(cái)政部、國資委、中央?yún)R金作為大股東的藍(lán)籌公司，以及國家持股比例相對較低的央企，可能會(huì)有一定的投資機(jī)會(huì)。
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