近日，贛鋒鋰業(yè)公布2014年半年報，1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入4.07億元，同比上漲23.71%；營業(yè)利潤4323.48萬元，同比增長20.10%；利潤總額4667.91萬元，同比增長9.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3913.23萬元，同比上漲12.18%。
增長源于產(chǎn)能逐步釋放。2014年上半年，公司營業(yè)收入同比增長23.71%，其中金屬鋰系列產(chǎn)品實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.75億元，同比增長17.63%，碳酸鋰系列產(chǎn)品實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9954.37萬元，同比增長39.07%；期間，毛利率21.53%，同比下降0.8個百分點。
期間費用增長較快。三項費用合計4274.11萬元，同比增長19.94%。其中，管理費用同比增長7.07%；財務(wù)費用同比增長125.78%，主要是匯率變動導(dǎo)致匯兌損益增加；銷售費用增長33.90%，主要是銷量增長導(dǎo)致運費增加。
募投項目逐步投產(chǎn)。報告期，年產(chǎn)4500噸新型三元前驅(qū)體材料項目投資進度14.73%，預(yù)計2014年12月建成投產(chǎn)；萬噸鋰鹽項目主要生產(chǎn)線進入調(diào)試和試生產(chǎn)階段，預(yù)計2014年12月投產(chǎn)；年產(chǎn)500噸超薄鋰帶及鋰材項目預(yù)計2014年12月達到可使用狀態(tài)，目前投資進度25.20%。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2014年上半年，公司根據(jù)市場需求和行業(yè)發(fā)展變化格局，積極拓展鋰電材料的市場機會，不斷完善上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局。在上游鋰資源開發(fā)領(lǐng)域，公司繼續(xù)和加拿大國際鋰業(yè)拓展戰(zhàn)略合作，授權(quán)對愛爾蘭blackstair鋰輝石礦及阿根廷mariana鹽湖繼續(xù)開展勘探業(yè)務(wù)；在下游鋰電新能源及應(yīng)用領(lǐng)域，確定了收購深圳美拜電子有限公司的定增方案，擬通過兼并收購等方式快速切入鋰電池業(yè)務(wù)板塊，進一步拓寬產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸。
預(yù)測：預(yù)計公司2014-2015年每股收益分別為0.25元和0.35元，對應(yīng)2014年8月18日收盤價的動態(tài)pe分別為89.15倍和65.01倍，維持公司“增持”的投資評級，目標價25.33元，對應(yīng)2014年pe100倍。
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